月度归档： 2021年3月

国内领先的数字化企业大学解决方案服务商云学堂E轮融资已经全部交割完成，其中E1轮由腾讯独家投资、E2轮由经纬中国领投、红杉中国和弘卓资本跟投。云学堂六个月内完成E1+E2两轮合计1.9亿美元融资（其中包括部分老股权退出交易）。

此前云学堂获得大钲资本、云锋基金、SIG、喜马拉雅、朗玛峰等一线基金的多轮融资。至此次E2轮，云学堂已成为企业培训行业融资轮次最多、融资规模最大的企业。此次融资完成后，云学堂估值超10亿美元，成为独角兽企业。

本轮融资将用于AI技术和软件产品创新、数据中台和IT中台建设、内容产品生态能力提升、客户交付和服务能力提升。

在传统企业培训市场里，大型企业对基层员工、中小型企业培训和个人职业教育需求连年高速增长。去年，突如其来的疫情急速推动企业将这些线下培训需求转移到线上。 

此外，疫情导致很多中小企业生存环境严峻，企业急需做数字化转型和精细化管理，这考验着企业的组织能力和团队各层级岗位人员能力的提升。在云学堂看来，在数字化转型和市场环境倒逼双重因素下，企业会更加重视内生人才培养。因此，企业培训市场将进入爆发增长期。

在模式上，云学堂目前主要是“软件SaaS+内容”，其业务发展战略确定了先软件、后内容、再运营和咨询的战略发展节奏。

其内容服务经历了两个阶段，第一个阶段是模仿2C模式做内容商城，以内容商品聚合的形式做内容服务；第二个阶段是从2019年起建立自己的内容研发标准体系，走生态化自研课程+优质内容聚合的阶段。 

在解决课程外购问题上，云学堂刚开始是做了内容商城，聚合供应商课程，客户可以自己上来选课，但后来发现市场上真正能满足客户的好内容寥寥无几，尤其是真正能够满足线上学习体验，而且能够带来学习效果的线上课程更少，所以云学堂自建了课程规范和体系，建立起内容生态，规模化投入到内容的研发中，为不同岗位推出行业系列解决方案课程，解决客户选课难的问题。

2020年，云学堂启动了数字化咨询和企业学习运营服务的业务，帮助企业客户提升企业员工学习业务的专业化运营能力。 

2021年3月4日
作者Larissa Ku

文章原载于Asia Venture Capital Journal, 原文链接：
https://www.avcj.com/avcj/official-record/3023087/deal-focus-ane-logistics-targets-an-attractive-middle

中国的零担货运市场是处于快递和整车平台的中间环节，这一市场的整合机会已经成熟。多家私募投资机构已选好了他们心仪的企业。

安能物流最新完成的3亿美元融资代表着这一潮流的延续。这是过去12个月中国零担货运市场的第三比大额融资，而且资本都集中投资于行业前三名。

除了由CPE领投的安能物流，最近顺丰速运下属的零担平台顺丰快运获得中信资本、鼎晖投资和君联资本3亿美元的投资，博裕资本、厚朴资本在壹米滴答的D轮融资中投资约10亿人民币。

零担运营商占据了物流行业的中间战场。他们的业务主要是公路货运，承运货件为30公斤到3吨之间，这一重量区间对于快递公司来说太大，而对于货运整车来说太小。安能物流的董事长王拥军说：“你可以通过最后一公里的车型来区分物流的三个细分领域，即电动三轮车送快递，货车做零担，卡车的是整车货运。”

在电子商务业的推动下，快递领域是发展最快、集中度最高的领域。顺丰、圆通、中通和韵达快递占据主要市场份额。相比之下，零担和整车货运市场仍然分散。

大钲资本合伙人陈伟豪（Michael Chen）表示，“排名靠前的零担物流公司的市场份额仍然只是个位数，所以市场亟待整合。过去，小型的个体零担公司和地方性小企业仍是零担市场的主流力量，但他们不具备管理复杂的物流路线的能力、信息系统和服务质量也跟不上市场需求。新兴的全国性物流企业正在取代他们的地位。”

他认为目前零担物流的机会类似于几年前的快递行业。2019年，大钲资本向安能物流投资了3亿美元。

瞄准C2M机会

以货量计算，安能物流为中国最大的零担物流企业，客户主要来自于制造业、分销和电子商务。尽管电子商务刺激了快递业的发展，但电商物流仅占安能业务的20%。柔性定制 – 即消费端-厂家（C2M）– 的模式特点是小批量、高频次，这一模式是安能物流真正的增长动力。

王拥军说，“今天，一家工厂向上千家门店直接发货，而不是通过10家分销商。这个变革的关键是去除库存，以及提高供应链的效率。”

安能的定位是一站式物流方案提供方。它将服务延伸至小到15公斤的包裹，同时加强在乡镇和农村的布点。王拥军说：“物流企业的竞争力不再是能否将货件及时送达广州和上海，而是能否足够快速到达像阿克苏或者齐齐哈尔这样的地方，同时还能控制成本。”

目前，安能运营140个分拨中心，拥有26000家门店，其合伙伙伴遍及中国96%的乡镇。每天，超过4000多辆安能的货车发货，日最高货运量超过5万吨。

然而，安能的发展历程并非一帆风顺。2010年，安能进入零担领域，在2016年成为市场领导者。同一年，公司决定进入快递市场。后来，这一挑战当时市场巨头的行为被证明是一个战略失误。2019年初，安能退出快递领域，专注于零担市场。

大钲资本的陈伟豪说：“我们选择安能物流，因为我们倾向于投资市场领导者。我们和管理层认识多年，对他们很有信心。在过去的几年中，安能在零担市场的地位一直在不断稳固。”

安能的近期要务之一包括提高运营效率。如果一辆卡车的满载货量是130立方米或30吨，那么安能的目标是装满卡车的同时不浪费载货重量。但是不同地域的需求各不相同。例如，西安周边出产苹果，而装满一卡车苹果达不到30吨。所以安能对拉重货的货件提供折扣。同样，在铁制品产区，拉轻件的货车会有运费折扣。

王拥军说：“我们积累了许多数据，系统自动在不同季节为不同区域的货件运费进行报价。我们的整车装载率比竞争对手高5%-10%，但通过成本优势，我们的年货运量的增长达到了40%。”

利润比规模优先

安能号称中国唯一盈利的零担企业，每年的净收入达到数亿人民币。王拥军强调，利润比规模更重要。

他解释道：“和快递行业一样，不同零担企业之间的运营效率差距将不断拉大。规模排名往往会误导投资人。两家企业或许规模相近，但当估值模型从价格/销售比（PS）变成价格/收入(PE)时，他们的市场估值可能比另一家大二三十倍。”

同在美国上市的中通和百世快递是一个好的例子。这两家公司的规模大致相当：2020年上半年，中通的收入为103亿元，百世的收入为139亿元。中通的净利润为18亿元，而百世的亏损为7.67亿元。百世于2017年以每股10美元的价格上市，目前的股价为2.30美元，市值为8.83亿美元。中通的股价自2016年上市以来上涨了80%，股价为35美元，市值为297亿美元。

安能的成本控制方式是发展加盟模式，平台合作伙伴主要负责最后一公里和从客户处收件。陈伟豪表示：“安能最早在零担领域发展加盟模式，这是一个已经被证明走通的模式。其实这是平台模式。每个合作伙伴的IT系统都和安能深度对接，所以平台可以随时掌握运输速度和路线。”

然而，加盟模式不一定适合跨城市车队。目前，安能约有40%的运力为直营，其目标是今年底之前达到70%，通过将每辆卡车的行程提升30%而进一步降低成本。其关键原因是，集中管理的车队可进行多车线运营，而即使集中多家第三方物流也很难做到。

2021年3月11日，国内领先的电子签名和电子文件签署服务商法大大宣布完成D轮9亿元融资，由腾讯、大钲资本、众为资本共同投资。

法大大创始人兼CEO黄翔表示：“法大大聚焦于电子签名应用及电子文件签署全流程服务，将法律与前沿技术结合助力产品创新，持续为客户及用户创造价值，并进一步拓展更广泛的生态合作网络，联合伙伴推动电子签名在各领域的规模化应用。”

自创立之初起，法大大不断完善电子签名产品及服务体验，其产品拥有灵活多样的产品形态，既有便捷的一站式SaaS产品，也有面向企业IT系统及业务系统的开放API产品，同时提供混合云产品以实现合同文件的本地化存储和更深度的企业流程管理。

法大大团队在法律科技创新上有多项领先行业的创新：最早推出区块链电子合同产品，强化产品的安全性及可信度；打造先进的合同智能管理系统，全方位提升企业法务效率；率先与在线仲裁机构、互联网法庭、公证处、司法鉴定中心进行数据及系统的对接，为业界提供完善的在线争议解决法律科技方案，实现证据实时保全、争议纠纷快速裁判；目前法大大电子合同在全国近130家法院的实际判例中被采信，成为业界可查司法判例最多的电子签名服务商。

大钲资本执行董事Nick Tao表示：“大钲资本持续看好电子合同、电子签名作为未来企业信息化建设中的重要底层应用，也见证了法大大在CEO黄翔带领下的不断进化、成长、迭代升级。我们将为公司提供全方位支持，助力公司持续为客户及用户创造价值，拓展生态合作网络，推动电子签名在各领域的快速渗透发展。”

随着2020年“十四五”规划的提出，发展数字经济、推进数字产业化和产业数字化得以明确，数字经济成为国内经济高质量发展的新动能。作为数字经济基础能力之一的电子签名，因其便捷、安全、合规的产品属性，也迎来了高速增长的黄金期。

新冠疫情也提高了电子签名的市场认知和使用意愿。2020年初疫情爆发期间，法大大平台日均用户注册量为往年同期的8倍，峰值更可达20倍。与此同时，法大大迅速响应市场，与腾讯联合，在微信小程序、企业微信、企点紧急上线电子签名轻应用，以支持疫情下企业合同的线上便捷签署。

中国第一家GPGPU高端芯片及高性能算力系统提供商——上海天数智芯半导体有限公司（简称天数智芯）宣布完成12亿元人民币的C轮融资，该轮融资由沄柏资本和大钲资本联合领投，粤民投资管及联通资本跟投。本轮融资将进一步助力公司扩大核心技术研发及创新、加速产品商业化落地、赋能更多行业和客户。

“算力为先，耕耘不懈，” 天数智芯董事长蔡全根表示：“天数智芯瞄准7纳米云端GPGPU战略，坚持自主研发，天数智芯的云端芯片BI自‘点亮’以来广受各界人士的支持及关注，并吸引了众多优秀的投资机构对这一赛道的看好。天数智芯脱颖而出成为国内唯一真正拥有GPU架构实际芯片产品的公司。公司始终以成为自主可控的、国际一流的通用并行高性能云端GPGPU芯片提供商为己任，本轮融资将进一步加速公司产品的商业化落地。”

天数智芯旗舰7纳米通用并行（GPGPU）云端计算芯片BI于2020年5月流片、11月回片并于当年12月成功“点亮”。相较于市场现有主流产品，天数智芯BI芯片可提供灵活的编程能力、更强的性能、富有吸引力的性价比，是安全的芯片方案。目前公司已深度切入金融、教育、医疗、智能交通等八大行业，并与各垂直领域的龙头企业建立了战略合作，推进产品落地应用。

通过本轮融资，天数智芯将进一步加速面向5G技术需求的云端训练及推理芯片的市场化、商业化和规模化，提供针对当前主流GPGPU生态产品选项，帮助人工智能等场景在更多领域落地应用。

中国企业正面临着进一步加速数字化转型，发展高新产业，实现产业升级的需求。“天数智芯通用并行GPGPU云端训练芯片无论从产品技术理念、性能、还是工艺水平均位于世界前沿，潜在市场价值巨大。”沄柏资本联席总裁倪宇泰表示。

大钲资本执行董事林小钦表示：“大钲资本持续看好中国半导体行业的前景和天数智芯的技术实力，在本轮继续加注投资公司。两年来，我们见证了天数智芯首款云端训练产品BI的投片、流片、回片及成功点亮，很高兴看到天数智芯持续引领云端计算芯片领域的高端技术突破，我们将继续支持天数智芯产品的商业化及规模化生产。” 

粤民投资管负责人谈到，“公司持续关注半导体领域优秀初创企业，天数智芯拥有一支顶尖的具备丰富行业经验的GPGPU研发团队，其研发的通用并行GPGPU云端训练芯片，定位于极具研发壁垒的通用高性能计算芯片赛道，是未来国产芯片的标杆产品。”

在新基建的背景下，人工智能、云数据中心、特高压、城际交通、新能源汽车等行业的发展，将共同驱动半导体的加速发展。 联通创投董事总经理许柏明表示，“天数智芯的产品为国内电信运营商数据中心超算服务提供了具有高性价比的国产化替代解决方案，期待尽快推进产品的规模化商业落地。”